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螺纹下跌就此结束了吗?

【2019-10-18】

  国庆节后,线继续增加位置,并下降。今天,本届会议增加了近22万个职位。这显然不同于市场对假期后反弹和随后速度下降的预期。益德期货黑色部提出以下想法,欢迎您的讨论。
螺纹下跌就此结束了吗?
 
  1,为什么这一波线程会下降?
 
  首先,从假日市场预期的角度来看,大多数人预计假日后会出现一波集中补充建筑工地和贸易商的工作,这将导致价格反弹。尽管假期后工作需求的恢复与生产的恢复不谋而合,但预计不会出现实质性的复苏,这可以说是“低于预期”相反,随着对长期需求恶化的预期增加,市场对中长期价格并不乐观。一般认为回弹高度约为3500-3550。下跌发生在10月中旬,当时01面板的价格已经在3450英镑左右。因此,做得更多的风险收益比明显低于做空,这导致每个人都在等待反弹而不是去做。在市场预期一致的背景下,随着本周产量的迅速恢复,过去交易于左翼的资金再次提前启动了市场,对增仓后需求将减弱的预期导致假期后第一周的下跌。
 
  随后,发布了矿石库存数据。港口库存每周累计600万吨,明显高于市场预期。与此同时,随着预期的下跌空,港口贸易商的心态恶化,原材料价格下跌,钢材价格不断下跌,进一步压低了原材料价格。黑色体系螺旋式下降,市场心态崩溃,与钢铁进口的消息一致(据信国外需求更差,如果进口成为常态,国内供应也会有压力,整体供需结构将再次恶化)。恐慌已经蔓延。最近几天,该港口的一些矿工和贸易商倾倒了他们的货物,打碎了他们的盘子。这进一步增加了空的情绪。
 
  2、这波螺纹下降合理吗?
 
  首先,我们承认需求疲软的预期仍然存在,我们也承认存在进口的事实。因此,下降可能并不奇怪。但从需求预期的角度来看,从今天公布的房地产数据来看,新建筑的边际改善开始,房地产和建筑的钢材消费面积在短期内并没有见顶。这与高频管带的差异、水泥厂的开工以及对钢材的明显需求是一致的。因此,我们认为很难看到10月份的季节性拐点。尽管由于房地产资金短缺和土地供应下降,对建筑钢材消费转折点的预期尚未消除,但不清楚如果再次推迟,转折点是否会出现在01年。至于钢材进口,两年来国内外价格差异一直很大。今年,国外需求的恶化导致了钢铁的流入。然而,据市场消息,这批引起恐慌的钢材的总进口量只有30多万吨,而钢材的月进口量只有100万吨左右。环比增幅不大,暂时不会对中国相对较大的股票当量造成太大影响。因此,我们认为下降幅度可能太大。
 
  此外,根据以上分析,我们认为本周的下降趋势有三个逻辑:①需求疲软;②供应增加(进口);③成本下降。如果市场表现出预期的需求下滑,那么实际需求仍具有弹性,现货价格不会快速下跌,这将导致基础扩大。高基数+股票移除应该是一个积极的模式,而盘面反映了相反的趋势,这似乎是不合理的。如果磁盘正在发挥高供给逻辑,那么利润应该减少,但磁盘已经走出了利润扩张的趋势;似乎只有降低成本的逻辑在磁盘表面才有意义,但是这个逻辑圈并没有被很好地认识到。
 
  因此,我们认为第一周的下降是合理的,但第二周的下降结构和程度需要讨论。
 
  3,本轮下跌结束了吗?
 
  总的来说,我们认为本周的下跌主要是由于情绪恐慌。现金头寸为空-现金头寸疲软-现金头寸不佳-营业额下降-现金头寸更差。因此,如果我们想要反弹,我们需要看到空现金头寸和现金头寸的离开。视觉指标是头寸、成交量和交易者补充股票的心态。那么今天的收盘时段可能已经触及了一些基金盈余的停止点,一小时内15万个头寸减少。资金压力开始减轻,人们将继续关注夜间会议的可持续性。如果头寸的持续减少和现货交易的改善能够形成,预计盘面将出现反弹。然而,如果交易心态没有启动,盘面可能会维持低水平的震荡,等待供需双方的着陆。
 
  






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