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天地科技营收净利三连增 前三季研发投入5.44亿

【2019-12-03】

国内煤机行业头部企业天地科技经营业绩稳步增长。


今年前三季度,天地科技实现营业收入136.64亿元,净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)8.07亿元,同比双双实现增长。


天地科技成立于2000年3月,2002年5月15日登陆上交所。目前,公司主营煤机智能制造、安全技术与装备、清洁能源、设计建设、示范工程和新兴产业等。


总体而言,天地科技经营业绩还算稳定。上市首年,公司实现的营业收入、净利润分别为2.58亿元、0.34亿元。经过10年增长,到2012年,其净利润达到11.35亿元,营业收入为145.35亿元。不过,受煤炭行业行情影响,2013年至2016年,其营业收入和净利润连续四年下降。2017年开始,才逐渐恢复。


天地科技对研发较为重视。今年前三季度,公司投入的研发费用为5.44亿元,较去年同期增长逾四成。


天地科技负债率较低、偿债能力强。截至今年三季度末,公司总资产372.12亿元,而其有息债务只有12.88亿元。


长江商报记者发现,公司负债率低,除了经营现金流持续大幅回流外,面对市场环境变化,公司及时调整募投项目,这些资金用于补充流动资金,加上原本计划使用募资补充流动资金,累计补充流动资金超16亿元。


经营现金流持续高增


经营现金流大幅净流入,天地科技经营业绩持续向好。


三季报显示,今年前三季度,天地科技实现营业收入136.64亿元,比去年同期的124.96亿元增长9.35%,净利润为8.07亿元,去年同期为6.79亿元,同比增长1.28亿元,增长幅度为18.86%。扣除非经常性损益的净利润为7.83亿元,较去年同期的6.38亿元增长1.45亿元,增幅为22.73%。


不仅仅是在今年,2017年以来,天地科技的经营业绩就在持续增长。2017年、2018年,其实现营业收入153.79亿元、179.39亿元,特别难分别增长18.87%、16.65%。对应的净利润为9.42亿元、9.62亿元,同比均在增长。


天地科技自2002年上市至今已有17年,除了2013年至2016年,受煤炭行业行情低迷因素影响,公司营业收入和净利润持续四年下降,其净利润从2012年的11.35亿元降至2016年的9.32亿元。但在2002年至2012年的10年,公司实现了长达10年增长。在这10年间,营业收入从2.58亿元增长至145.35亿元,增长了55.34倍。净利润从0.34亿元增长至11.35亿元,增长了32.38倍。


仅从2017年以来的经营数据看,天地科技的经营性现金流状况较好。2017年至今年前三季度,公司实现的经营现金流净额分别为11.96亿元、18.56亿元、14.07亿元,同比增长幅度分别为977.56%、55.18%、319.33%,持续高速增长。


天地科技经营业绩不错,与其资本运作成效相关。


wind数据显示,2014年来,天地科技相继收购了重庆研究院100%股权、西安研究院100%股权、北京华宇工程公司100%股权、煤科院公司51%股权、上海煤科100%股权、彤康食品12.7%股权等多家公司,交易金额合计接近80亿元。其中,公司通过向控股股东中国煤炭科工集团发行股份收购重庆研究院、西安研究院、北京华宇工程公司,交易作价达58.73亿元。


当时,三家标的公司承诺,2014年至2016年,其合计实现的扣非净利润分别不低于7.84亿元、8.37亿元、8.59亿元。承诺期内,三家公司合计分别实现利润数为7.98亿元、8.51亿元、8.78亿元,均超额完成了业绩承诺数。


由此可见,近几年,天地科技经营业绩稳步增长,与上述收购标的业绩贡献密切相关。


值得一提的是,在研发投入方面,天地科技也较重视。2017年至今年前三季度,其研发投入分别为5.35亿元、7.84亿元、5.44亿元,同比分别增长11.92%、46.54%、44.30%。


总资产372亿债务不到13亿


经营持续向好的天地科技财务状况较好,偿债能力较强。


截至今年三季度末,天地科技的货币资金为41.03亿元,而短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款合计为12.88亿元,现有货币资金足以覆盖现有债务。


从经营性资产和负债看,上述同期,公司应收票据34.51亿元、应收账款108.90亿元、预付款项14.52亿元、存货66.42亿元,合计为224.35亿元。与之相对的,应付票据7.92亿元、应付账款63.80亿元、预收款项30.46亿、应付职工薪酬9.09亿元,合计为111.27亿元,经营性资产是经营性负债的两倍。


当然,天地科技应收票据及应收账款偏高,存在回收风险。2017年至今年前三季度,公司资产减值损失(今年计算信用减值损失)分别为4.55亿元、4.74亿元、3.55亿元。这些减值损失中,90%是坏账损失及存货跌价损失。


截至今年9月底,公司总资产为372.12亿元,资产负债率为42.32%,如果剔除预收款项,资产负债率则降至34.13%。


长江商报记者发现,天地科技没有财务压力,与其募投项目投资较为谨慎有关。


2015年,天地科技曾向5名特定投资者发行股份募资19.58亿元(扣除相关费用后的净额为19.37亿元),募投项目为建桥产业基地项目、智能钻探装备与煤层气开发产业基地建设项目、山选煤装备制造基地工程项目(二期)及补充流动资金,原本计划分别投入2.20亿元、6.65亿元、2.20亿元、8.34亿元。但是,截至目前,建桥产业基地项目投资进度为96.84%,没有发生变化,补充流动资金项目全部完成,另两个项目全部变更。


根据公司说明,智能钻探装备及煤层气产业基地建设项目,由于当地对装备制造的环保政策管制严格以及提高文物保护力度等原因,该项目基建工程受到影响,因此,部分变更该项目募投资金,用于永久补充公司流动资金。 唐山选煤装备制造基地工程项目(二期)至今未投入募集资金,也未开展项目建设,一直处于搁置状态。其主要原因是,唐山选煤装备制造基地工程项目(一期)经营效果不及预期,且募集资金到位后,煤炭行业形势发生较大变化,选煤装备产能严重过剩。因此,公司终止实施该项目,相应募集资金变更用于永久补充公司流动资金。


综上所述,本次19.37亿元募资,补充流动资金的募资高达16.03亿元。







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